2023-06-14 12:07:12 來源:電鰻快報
上一篇中,我們明確了債券的定義,并對債券的基本要素有了一定的了解。這一篇我們來進(jìn)一步看看,債券有什么特征?債券和股票有啥區(qū)別?債券市場是怎么回事兒?
債券有哪些基本特征?
作為一種債權(quán)債務(wù)憑證,債券有以下幾個典型特征。
(資料圖)
(一)債券具有償還性。債券發(fā)行人將按約定到期償還本金。俗話說的好,“有借有還,再借不難”,債券到期后,債券投資者按約定可收回本金。
(二)債券具有流動性。在債券市場上,債券一般都可以自由轉(zhuǎn)讓。簡單來說,我們不單可以持有債券,我們還可以交易變現(xiàn)。
(三)債券具有收益性。債券的收益主要來自于兩部分:第一部分是利息收入,第二部分是在交易市場上買賣交易獲得的價差收入。其中,利息收入是債券最穩(wěn)定的收益來源,計算利息收入可以用債券票面面值乘以票面利率。價差收入是指債券在債券市場買入賣出獲得的價格差。
(四)債券的投資風(fēng)險相對較低。債券收益相對穩(wěn)定、市場價格波動小、債務(wù)人破產(chǎn)時持有人享有剩余資產(chǎn)優(yōu)先索取權(quán),是一種風(fēng)險較低的投資工具。
對于不同類型的債券而言,所具有的主要特征也存在差異,例如,收益率較高的債券往往伴隨著較大的風(fēng)險性,流動性也較差。因此,投資者應(yīng)當(dāng)了解債券的不同特點,在償還性、流動性、收益性與安全性之間進(jìn)行權(quán)衡,做出合適的投資決策。
債券與股票有啥區(qū)別?
債券與股票的名頭在江湖中叱咤已久,相信大家已了解不少。下圖是中國近十年來債券市場與股票市場的規(guī)模走勢圖,從中我們可以發(fā)現(xiàn), 2015年后,中國債券市場余額規(guī)模超過了股票市場市值規(guī)模。
中國近十年股票市場、債券市場規(guī)模
注:數(shù)據(jù)來源wind,數(shù)據(jù)區(qū)間為2012/1/1-2021/12/31。
那么,作為證券市場兩個最基本和最主要的品種,債券與股票究竟有什么區(qū)別呢?
債券與股票最大的區(qū)別體現(xiàn)在資產(chǎn)性質(zhì)上。兩者本質(zhì)上都是直接融資工具,但債券是一種債權(quán)債務(wù)憑證,通常定期付息到期還本,一般可以轉(zhuǎn)讓;而股票是一種所有權(quán)憑證,通常來說不用還本,只能轉(zhuǎn)讓。
除此之外,二者之間還有以下區(qū)別。
與股票相比,債券的投資風(fēng)險相對較低,在二級市場的價格波動更平穩(wěn)。
當(dāng)然,這里也請大家注意,開展證券投資風(fēng)險是如影隨形的,債券風(fēng)險水平低并不意味著“債券不會虧損”。除價格波動外,利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、匯率風(fēng)險等,都是參與債券投資會面臨的一種或多種風(fēng)險。同時,債券還存在信用風(fēng)險,一旦發(fā)生違約,債券的發(fā)行人不能按時兌付約定的利息和本金,造成的損失也會很大。因此,同股票投資相同,構(gòu)建組合、開展分散化投資,也是進(jìn)行債券投資風(fēng)險管理的主要策略之一。
債券市場是什么?都有哪些?
簡單來說,債券市場就是債券發(fā)行與交易的場所。
按照組織形式來說,我國的債券市場分為場內(nèi)市場與場外市場。其中,場內(nèi)市場指的是交易所債券市場,包括上交所與深交所;場外市場包括銀行間債券市場與銀行柜臺市場。
我國債券市場組成示意圖
?銀行間債券市場
銀行間債券市場是銀行、基金公司等機構(gòu)投資者進(jìn)行債券發(fā)行、買賣與回購的場外批發(fā)市場。銀行間債券市場內(nèi)的單筆交易規(guī)模巨大,動輒千萬上億。
《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》規(guī)定,僅有具有法人資格的商業(yè)銀行(及其分支機構(gòu))、非銀行金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)與獲準(zhǔn)參與人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行可參與我國銀行間債券市場交易,個人投資者沒有交易資質(zhì)。不過,個人投資者可以通過投資金融理財產(chǎn)品(如公募基金等)方式間接參與銀行間債券市場。
銀行間債券市場是我國債券市場當(dāng)之無愧的主體。央行最新的數(shù)據(jù)表明,2022年10月我國銀行間債券市場的現(xiàn)券成交金額為19.6萬億元,占當(dāng)月債券市場總交易量的90.7%。
?交易所債券市場
交易所債券市場是債券發(fā)行、交易的場內(nèi)市場。債券交易的參與者既有機構(gòu)投資者也有個人投資者,屬于批發(fā)零售混合市場。
對于個人投資者來說,想要在交易所債券市場買賣債券,需開立一個場內(nèi)交易賬戶,之后就可以像買賣股票一樣買賣債券了。不過,因為資金量與資質(zhì)的限制,大部分人僅能購買國債、政策性金融債和一部分高信用等級的公司債。
?銀行柜臺市場
相信不少人都在銀行柜臺購買過國債。銀行柜臺市場是指通過銀行營業(yè)網(wǎng)點(含電子交易系統(tǒng))進(jìn)行債券交易的場外零售市場。銀行柜臺市場只能進(jìn)行現(xiàn)券交易,參與者限定為個人投資者。在銀行柜臺,投資者們可以買到記賬式國債、政策性金融債、部分地方政府債等債券。
銀行柜臺市場的規(guī)模不大,2022年10月的現(xiàn)券成交額僅為113.3億元。不過,對于個人投資者來說,通過銀行營業(yè)網(wǎng)點柜面、電子銀行(包括網(wǎng)上銀行和手機銀行)渠道參與債券投資也是起點低、門檻低、方便快捷的主要途徑之一。
以上關(guān)于債券的基礎(chǔ)知識,你學(xué)會了嗎?
下一篇,我們將解碼債券的不同類型,帶大家詳細(xì)了解債券的大家庭。請大家拭目以待~
聲明:本資料僅用于投資者教育,不構(gòu)成任何投資建議。我們力求本資料信息準(zhǔn)確可靠,但對這些信息的準(zhǔn)確性、完整性或及時性不作保證,亦不對因使用該等信息而引發(fā)的損失承擔(dān)任何責(zé)任,投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨立判斷或僅根據(jù)該等信息做出決策。基金有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎
數(shù)據(jù)及圖表來源:易方達(dá)投資者教育基地
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