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股指：

周二晚道指下跌0.2%，納指上漲0.3%。后市研判：美國債務(wù)上限談判雖已達成框架協(xié)議，但在國會通過仍存在程序性問題，變數(shù)仍存。游戲板塊雖大幅回升，但整體上泛AI板塊調(diào)整時間并不充分。從主要指數(shù)的運行性質(zhì)上看，屬于去年四季度開始一浪上升后的二浪回吐，預(yù)料后市兩市主要指數(shù)仍需震蕩調(diào)整。后市指數(shù)謹慎，可使用股指期貨對沖權(quán)益持倉風(fēng)險。投資建議：以防風(fēng)險為主，可使用股指期貨進行風(fēng)險對沖，行業(yè)與主題ETF輪動。

(資料圖片僅供參考)

多空方向：震蕩整理

國債：

周二央行公開市場開展370億元7天期逆回購操作，當日有20億元逆回購到期，因此當日凈投放350億元。臨近月末，周二貨幣市場跨月的7天逆回購利率較上一交易日上行，DR001加權(quán)平均1.28%，上一交易日1.36%；DR007加權(quán)平均2.07%，上一交易日1.96%。周二銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日漲跌互現(xiàn)，整體變動不大。臨近月末，本周以來央行加大公開市場資金投放力度，今天上午9:30國家統(tǒng)計局將發(fā)布5月采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)，5月制造業(yè)PMI可能會繼續(xù)在榮枯線之下。短線國債期貨或震蕩。

【操作建議】

交易型投資適量資金波段操作。

多空方向：震蕩

貴金屬期貨:

【品種觀點】

前一交易日期間，美國公布數(shù)據(jù)顯示，美國5月咨商會消費者信心指數(shù)為102.3，高于預(yù)期值99和前值101.3。另一方面，美債務(wù)上限協(xié)議表決在即，部門共和黨議員再度表達反對聲音，影響金融市場的擔(dān)憂及觀望情緒加劇。美股指數(shù)微弱盤整，整體收平，美10年期國債收益率回落至3.6960%，美元指數(shù)小幅下行至104美元附近，貴金屬價格整體微弱反彈，COMEX金價小幅上行0.8596%，COMEX銀價微幅上行0.2145%，COMEX金、銀價差比率擴張至84.8363，建議已介入短線多銀價波動率套利策略的投資者持有剩余策略頭寸，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場風(fēng)險偏好變化以及貴金屬市場持倉結(jié)構(gòu)變化。

【多空方向】

弱勢盤整。

橡膠、20號膠：

【品種觀點】

供應(yīng)端國內(nèi)外新膠緩慢上量，進口量同比高位，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)端仍有壓力，需求端輪胎內(nèi)銷情況改善較慢，雖企業(yè)產(chǎn)能利用率尚維持較高水平，但下游終端市場表現(xiàn)疲軟，新訂單情況轉(zhuǎn)弱，對原材料采購情緒偏弱，天膠價格回歸基本面，短期上方仍有壓力。

【操作建議】

觀望或短線參與

【多空方向】

震蕩

甲醇：

【品種觀點】原油下跌，煤炭價格仍有下跌空間，國內(nèi)甲醇開工回升，企業(yè)訂單待發(fā)減少，港口和產(chǎn)區(qū)繼續(xù)累庫，下游烯烴需求略回升，傳統(tǒng)需求加權(quán)開工偏穩(wěn)，短期甲醇期價寬幅偏弱振蕩。

【操作建議】逢高做空

【多空方向】

空

尿素：

【品種觀點】化工煤價格弱勢下滑，國際尿素價格延續(xù)陰跌。內(nèi)地尿素企業(yè)累庫，供應(yīng)仍然維持高位。國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，低價成交略有好轉(zhuǎn)，南方農(nóng)業(yè)備肥逐步跟進，工業(yè)則延續(xù)剛需采購。

【操作建議】

觀望或逢高做空【多空方向】

震蕩偏弱

PTA：

【品種觀點】

美聯(lián)儲六月加息概率提升，夏季燃油需求向好，空好博弈，原油價格下跌；供需方面，PTA累庫速度放緩，但現(xiàn)貨供應(yīng)仍充裕，需求疲態(tài)，預(yù)計短期PTA價格跟隨原油價格回彈，后續(xù)需關(guān)注國際油價、PTA工廠檢修情況。

【操作建議】

逢低做多

【多空方向】

震蕩偏強

乙二醇：

【品種觀點】

美聯(lián)儲六月加息概率提升，夏季燃油需求向好，空好博弈，原油價格下跌；供給方面，乙二醇港口庫存下降，需求方面，聚酯開工率小幅上行，仍以剛需為主，預(yù)計短期乙二醇區(qū)間震蕩，后續(xù)需關(guān)注原油價格及乙二醇裝置變動。

【操作建議】

觀望或短線操作

【多空方向】

區(qū)間震蕩

鐵礦石：

【品種觀點】

長流程企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率、鐵水產(chǎn)量環(huán)比增長；港口鐵礦石庫存繼續(xù)下降，壓力暫時不高，但澳洲巴西港口庫存仍處于年內(nèi)高位，鋼廠庫存歷史新低并有繼續(xù)下降趨勢，鋼廠暫無明顯補庫意愿。礦價以鋼價為錨，鋼價走勢影響礦價。

【操作建議】

短線參與

【多空方向】中長期震蕩偏弱

螺紋：

【品種觀點】

行業(yè)一定程度復(fù)產(chǎn)，鑒于行業(yè)虧損有所擴大，復(fù)產(chǎn)進程還需要關(guān)注；下游需求日成交表現(xiàn)仍相對平淡。行業(yè)復(fù)產(chǎn)需求平淡，價格低位震蕩。5月下旬或6月上旬，雨季或?qū)е滦枨蠓α?，庫存有累庫可能。后期若有相?yīng)減產(chǎn)政策發(fā)布或?qū)嵤?，將對市場造成擾動。

【操作建議】

短線參與

【多空方向】震蕩偏弱

工業(yè)硅

【品種觀點】

期貨市場方面，上一交易日，2308合約日內(nèi)震蕩運行，收于12880元/噸，較上日下降5元/噸，降幅0.04%。

現(xiàn)貨方面，上一交易日中國工業(yè)硅市場參考價13938元/噸，較上一日價格下調(diào)30元/噸。工業(yè)硅市場成交價格繼續(xù)下調(diào)，但降幅放緩，繼續(xù)下跌空間較小，部分高電價區(qū)的硅廠選擇停爐。

有機硅方面，有機硅市場整體表現(xiàn)仍然偏淡，目前臨近月底，市場尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，部分單體廠報價仍較為堅挺，未隨原料價格走低向下調(diào)整。中下游企業(yè)有部分入場采購并適量備貨，但態(tài)度仍表現(xiàn)謹慎。

市場總體來看，目前工業(yè)硅價格主要依靠成本端支撐，隨著大廠利潤空間被逐步擠壓，市場報價也逐漸趨向平穩(wěn)，預(yù)計短期內(nèi)價格維穩(wěn)運行。

【操作建議】

觀望或短線操作

【多空方向】

震蕩運行

鎳

【品種觀點】

上一交易日，滬鎳主力2307合約開盤跳漲后弱勢運行，夜盤窄幅震蕩，收于161890元/噸，下跌2090元/噸，跌幅1.27%。現(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+8500元/噸，較上日下調(diào)700元/噸，俄鎳主流升貼水+6400元/噸，較上日上調(diào)400元/噸?，F(xiàn)貨方面，日內(nèi)鎳價沖高回落，市場觀望情緒較濃，整體成交表現(xiàn)一般。金川鎳出廠升貼水下調(diào)，同時貿(mào)易商面臨月末換月壓力，市場升貼水報價日內(nèi)也有多次下調(diào)。俄鎳資源有少量到貨流入市場。進口盈虧情況，滬倫比7.94，交倉盈虧虧損13036.51元/噸，俄鎳提單1014元/噸，俄鎳倉單-606.51元/噸，鎳豆提單-2575.75元/噸，鎳豆倉單-2980.88元/噸。

【操作建議】

短線操作

【多空方向】

震蕩運行

焦炭

【品種觀點】

成本端，隨著入爐煤價格止跌企穩(wěn)，焦企成本支撐增強，需求端，

隨著鋼材消費淡季到來，鋼廠虧損范圍擴大，焦炭九輪提降后整體降價800元/噸。焦鋼博弈加劇，焦炭仍有提降預(yù)期。短期內(nèi)預(yù)計焦炭期價弱穩(wěn)為主。

【操作建議】

建短線操作。

【多空方向】

震蕩偏弱。

焦煤

【品種觀點】

供給端，國內(nèi)煉焦煤生產(chǎn)正常，甘其毛都口岸日均通車量維持600車左右。焦煤供給較前期有所收縮。需求端下游焦炭完成九輪降價，部分焦企陷入虧損。鋼材表觀需求環(huán)比下降，焦煤價格上方承壓。預(yù)計焦煤期貨盤面短期震蕩偏弱。

【操作建議】

建議觀望或短線操作。

【多空方向】

震蕩偏弱

鋁

【品種觀點】美債務(wù)上限法案的討論繼續(xù)，市場目前仍不明朗，隔夜鋁價偏弱調(diào)整。國內(nèi)社庫減少2.6萬噸，在供給穩(wěn)定，需求減弱的情況下，庫存體現(xiàn)了電解鋁行業(yè)集中度很高，體現(xiàn)了非市場化的供需行為表現(xiàn)。后市臨近交割，由于貨源緊缺，庫存續(xù)降，可能導(dǎo)致較高的BACK近月升水結(jié)構(gòu)，或短期的反彈。但是在美債問題仍然是更大的壓制因素。后市鋁價對抗性加強，跌幅相對低。

【操作建議】

建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17400元/噸，第一壓力位18200元/噸.倫鋁區(qū)間為2190美元/噸-2250美元/噸。

【多空方向】

震蕩

銅:

【品種觀點】美債務(wù)上限法案的討論繼續(xù)，市場目前仍不明朗，隔夜銅價調(diào)整。歐洲央行6、7月加息，疊加美商業(yè)活動指數(shù)創(chuàng)2年新低，美指走低。庫存去化顯著收窄，表明供需轉(zhuǎn)化的情況。債務(wù)上限流程中風(fēng)險，核心PCE超預(yù)期走高，高息發(fā)債問題。高息將持續(xù)衰退預(yù)期不變壓制銅價。歐央行持續(xù)加息?；久妫V端供給相對大于冶煉產(chǎn)能，冶煉產(chǎn)量預(yù)計小幅減少，進口窗口開啟，下游逢低采買增加庫存減少，但是終端訂單偏弱，去庫動力缺少延續(xù)性。預(yù)計短期震蕩偏強，中期依然看弱。

【操作建議】

建議空單持有。主力合約支撐位63800元/噸，第一壓力位65600元/噸.倫銅區(qū)間為7800美元/噸-8200美元/噸。 【多空方向】

震蕩

棉花

【品種觀點】

美棉小幅上漲，期價一度沖高，但很快承壓回落，得州降雨和美國債務(wù)上限問題仍然構(gòu)成壓力。鄭棉振蕩整理，短期市場仍處于調(diào)整行情之中，預(yù)計振蕩行情還將延續(xù)。

【操作建議】

觀望。

【多空方向】

振蕩

白糖:

【品種觀點】

ICE原糖微跌，原油下跌給市場帶來壓力，市場關(guān)注印度雨季的進展及巴西生產(chǎn)提速的情況。鄭糖振蕩盤跌，短期呈現(xiàn)偏弱振蕩格局，整體突破方向尚不明確。

【操作建議】

觀望。

【多空方向】

振蕩

油脂：

【品種觀點】

國際原油下跌 美豆出口不佳和種植進度超預(yù)期 美豆油大幅下挫 預(yù)期棕櫚油供應(yīng)增加 馬棕櫚油承壓走低 豆油庫存回升 棕櫚油庫存繼續(xù)下降 菜油庫存再度回升 國內(nèi)三大油脂基差表現(xiàn)較強 油脂渠道貿(mào)易商采購謹慎 三大油脂單邊空頭趨勢形成 昨日油脂大幅下挫 跌破前期支撐位 新空單介入 整體油脂中長期保持空頭思維

【操作建議】

油脂新空單介入繼續(xù)持有。Y2309支撐位6680，壓力位7880；P2309合約支撐位6250，壓力位7400；OI2309合約支撐位7300，壓力位8600。

【多空方向】空

雙粕

【品種觀點】

美豆出口數(shù)據(jù)不佳和超預(yù)期種植進度施壓 美豆系全線下跌 巴西大豆升水回升 國內(nèi)海關(guān)政策依舊偏緊 國內(nèi)油廠大豆庫存回升 但是豆粕和菜粕庫存仍在下降中 整體來看豆粕呈現(xiàn)外弱內(nèi)強格局 國內(nèi)豆粕和菜粕現(xiàn)貨價格下降 帶動基差回落 小麥主產(chǎn)區(qū)降雨增多 市場預(yù)期飼料麥增多 對豆粕形成替代沖擊 油脂急速下挫 引發(fā)買粕賣油套利加碼 豆粕表現(xiàn)抗跌 套利方面 豆粕7-9和9-1正套離場 關(guān)注重要點位支撐 暫不點價

【操作建議】

雙粕承壓下行概率增大，關(guān)注重要點位支撐，豆粕2309合約壓力位3505，支撐位3360，菜粕2309合約壓力位3050，2900支撐， 豆粕7-9或者9-1正套離場。暫不點價

【多空方向】空

玉米：

【品種觀點】

受累于美國中西部降雨預(yù)期疊加大宗商品需求憂慮，隔夜CBOT玉米期貨承壓下行；國內(nèi)玉米價格企穩(wěn)，新麥水份偏高導(dǎo)致陳麥積極補貨，中儲糧、地儲小麥拍賣溢價成交，陳麥價格繼續(xù)走強，高水分小麥繼續(xù)流入飼用環(huán)節(jié)；期貨盤面短線試探上方壓力位，中線看空思路不變。

【操作建議】

C2307合約關(guān)注上方壓力2650-2700，C2309合約關(guān)注2600-2630壓力效果，C2311合約關(guān)注2550-2580壓力效果；若盤面驗證壓力有效，建議遠月合約賣保及空單可伺機入場。

【多空方向】

短線反彈，中線看空

生豬：

【品種觀點】

今日早間豬價主線穩(wěn)定，河南穩(wěn)定至14-14.6元/公斤，四川穩(wěn)定至14-14.4元/公斤；當前生豬整體供應(yīng)仍相對充足，現(xiàn)貨短線反彈預(yù)期仍存，然而目前來看豬價上漲力度遠不及預(yù)期，預(yù)計短線盤面仍將繼續(xù)弱勢運行擠期貨升水，等待現(xiàn)貨的進一步表現(xiàn)。

【操作建議】

LH2307即將進入限倉階段，建議觀望為主，下方支撐關(guān)注15000；LH2309合約跌破16500支撐位打開進一步下跌空間，前期賣保及空頭頭寸繼續(xù)持有，短線支撐下移至16000。

【多空方向】

短空

【格林大華期貨研究所】

期市有風(fēng)險，入市需謹慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點僅供參考

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